（原标题：20230414｜东吴期货商讨所策略早参）
好意思国通胀放缓信号再现，大量商品巨额高潮，后市会如何走？｜东吴期货商讨所策略早参
2023.04.14
宏不雅金融繁衍品:指数区间震憾
股指期货。近期指数延续震憾整理，AI融合分化，阛阓不合加大。3月出口超阛阓预期，外洋加息周期行将收尾，宏不雅环境徐徐好转。指数层面预测接续震憾整理，格调分化可能徐徐责骂，提倡IH和IM平衡确立。
玄色系板块:出口数据超预期
螺卷：钢联的数据螺纹需求保握在310万吨隔壁，降库逍遥，热卷表需也不才降。总体需求欠安是近期行情行情走弱的一个很病笃身分，不外辩论到价钱也曾跌了好多访佛施工旺季需求也不会一直那么差，预测短期盘面下落会徐徐放缓，转为震憾。
铁矿。铁水延续回升，口岸铁矿接续去库，访佛飓风的影响，近月铁矿价钱仍有复旧。不外钢厂减产预期依然在，铁矿发运后期也会回升，09总体重点仍将下移，操作上提倡5-9正套接续握有，09督察空配。
双焦。咫尺盘面仍旧是走将来供应增多，而需求减少，基本面将徐徐趋于宽松的主要逻辑。现货方面，昨日山西长治地区中硫瘦焦煤以起拍价1550元/吨一起成交（上期成交价为1850元/吨），焦炭二轮提降后仍有接续提降预期，现货对盘面复旧力度弱。操作向前期空单可部分止盈，逢反弹接续布局09合约空单。
铁合金。硅锰库存接续积攒超15%，硅铁受限产影响小幅去库，双硅主产区多地现货价钱回落，生意商期现商拿货意愿一般，基本面趋弱。硅锰预测库存难以获得大范畴去化，硅铁去库势头难以握续，盘面行将追念基本面逻辑，且玄色面目弱，访佛四月钢招量不足预期，双硅中期可适量布局空单，硅铁受兰炭限产影响可短多。
玻璃纯碱。纯碱本周垒库1.2万吨，开工率受红四方查验影响下滑，09受到音信层面的扰动，远兴动力提前投产访佛现货价下调，策略上逢高介入空单。玻璃夜盘受换月影响大幅高潮，本周库存数据勾通七周去库，大幅去库361万分量箱，沙河地区产销数据依旧亮眼，现货价钱上移，期现商生意商拿货积极，卑劣地产齐全端推崇企稳回暖，偏乐不雅看待，策略上逢低买入。
动力化工：空PDH利润接续握有
原油。隔夜原油回落，OPEC月报发布并预测夏日需求或有下行风险，部分讲明其之前突发王人集减产的原因，不外OPEC仍督察本年总体需求增长预期不变，中国3月原油入口数据较上年同时大增22.5%，创20年6月以来新高，为中国需求复苏提供数据支握，咱们总体仍督察偏强震憾不雅点，提倡逢低作念多不追多。
沥青。4月第2周沥青产业数据透露真金不怕火厂开工率小幅回落，出货量环比走高且王人备值督察高位，厂库督察自如而社库库存握续上行，周度产业数据督察乐不雅且边缘向好。本钱端原油后深夜下落，沥青注释短期回落风险。
LPG。毁灭需求转入淡季，化工端需求成为阛阓主要复旧：PDH利润改善下开工仍有回起飞间；此外石脑油裂解价差高位，远东丙烷估值处于同时低位擢升浪费替代性。但辩论到中东出口的规复及季节性淡季终结下提倡多单逢高止盈，前期套利单空PDH利润策略接续握有。
PTA。PTA昨日指导聚酯链偏强震憾，短期移仓换月资金博弈剧烈。仪征化纤总产能100万吨/年，1#35万吨安装降负泊车中，重启待定。供应商托盘挺价，基差走阔。终局纺织开工下滑，需求季节性转弱，短期聚酯会阶段性降负，可是幅度不会太大。策略提倡：4月时分点09督察逢低作念多念念路。
MEG。乙二醇05合约昨昼夜盘减仓高潮，涨幅受到压制，口岸发货节拍好转，周内库存去化，供应端仍在现实查验中，访佛聚酯厂加快投产，EG库存在4月时分点插足去库通谈。咫尺乙二醇下落空间有限，估值偏低，价钱重点区间整理为主，中永恒投资者多关切远月合约。策略提倡：EG看成底部较为明确的品种，09合约中永恒估值在4100傍边妥当逢低作念多。
PVC。PVC昨日大幅走弱，咫尺正处于移仓换月之中，05多头席位移仓09合约，产业在05多头接货意愿不彊，而交货意愿较高，05基差走弱，由于05跌幅较大，导致59价差加快走弱。本钱方面，由于兰炭和电石因耗损选择减产，企业稳价意愿横暴，可是煤价下行导致电石价钱仍然未见止跌企稳信号。中期来看由于建材需求环比走弱导致对需求预期边缘走弱，外洋出口仍未见好转，重点关切煤价是否大略企稳和烧碱下落在本钱端对PVC带来复旧。短期关切PVC4月查验强度是否大略握续性去库。策略提倡：09合约在6150以下多单接续握有以及关切91正套。
甲醇。春检安装增多，开工率高位回落，甲醇探底回升。但咫尺存量安装规复、新投产徐徐提负以及入口增量罢了等供应端利空身分仍有压制，且本钱端阴跌不啻，需求端未有彰着起色前甲醇仍将督察颓势运转。05合约限仓在即不提倡接续参与，基本面偏空的风物下提倡09合约逢反弹作念空，关切春检和MTO安装的规复经由。05-09反套逢低止盈，09-01督察逢高反套念念路操作。
棉花棉纱。主力合约完成换月，阛阓焦点转向新年度汲引，汲引意愿下降，天气炒作窗口洞开，访佛轧花厂产能阔气，或再度演出籽棉抢收大战。需求端外洋通胀放缓，下半年需求有望规复，阛阓面目较为乐不雅，中永恒棉价重点有望上移。操作上提倡逢低布局09合约多单。
有色金属：好意思元走弱，有色普涨
铜。好意思元走弱，铜价承压上行。周四伦铜收涨1.24%，沪铜主力日盘收涨0.29%，夜盘收涨1.23%。宏不雅面，好意思国3月PPI同比上升2.7%，不足预期，环比下降0.5%，当周初请休闲金东谈主数再超预期，标明通胀握续松懈，好意思元走弱，铜价承压上行。基本面，外洋真金不怕火厂一季度受多种身分影响产量下滑，且货源巨额流向西洋阛阓，预测国内入口量有限，供应端将收紧。短期王人备价钱仍受宏不雅面目影响，价钱高潮使得现货成交意愿下滑，追念不雅望现象，进一步朝上打破压力较大，但供应的预期收紧或使back加深，策略上限度关切跨期正套。
铝。好意思元走弱，铝价走强。周四伦铝收涨1.68%，沪铝主力日盘收涨0.27%，夜盘收涨1.08%。宏不雅面，好意思国3月PPI不足预期，环比出现下滑，另外当周初请休闲金东谈主数再超预期，标明将来通胀将进一步松懈，以致好意思元走弱，铝价承压高潮。基本面，云南本轮限电未触及到铝行业，但降水依然偏低，需关切后续减产可能以及对5月丰水期复产的影响，初端开工环比握续改善，督察去库现象，但同比昨年依旧偏弱。隔夜铝价高潮更多受宏不雅面影响，基本面进一步朝上的驱动不足，上方空间有限，或追念此前震憾区间。
农产物:关切农产物套利
油脂。昨昼夜盘油脂小幅反弹，因好意思豆周度净出口数据环比增多。不外咫尺基本面总体仍然偏空，1、好意思豆主产区天气假想新季好意思豆单产远景较好，2、棕榈油插足季节性增产周期且出口跟着斋月的到来而放松，3、预测二季度国内入口大豆到港量环比大幅增多，国内油脂将插足累库阶段。预测后市油脂走势将震憾下行。另外，关切菜籽油和豆油、菜籽油和棕榈油之间的价差有望扩大。
豆粕。4月USDA大豆供需论说数据透露：阿根廷产量从此前的3300万吨下调至2700万吨，阛阓预期2930万吨；巴西大豆从此前的1.53亿吨上调至1.54亿吨。人人大豆库存小幅上调，与阛阓预期相悖。举座论说较为中性。国内方面，由于4-6入口大豆到港量预期为3000万吨傍边，供应宽松，访佛卑劣需求欠安，豆粕用量减少，举座供需双弱的阵势，提倡逢高作念空豆粕。
白糖。外糖八连阳后插足融合，内糖也构建短期头部，计谋性风险徐徐增多。短期，供应端炒作也曾体当今了盘面上，需求端还未落地，巴西四五月甘蔗加快压榨，操作上提倡前期多单止盈，可尝试轻仓试空。
生猪。昨日2305合约下落1.22%，2305合约在本钱线隔壁，底部或有复旧。部分地区二育稀罕进场。现货猪价举座维稳偏弱。样本屠企日度宰杀量窄幅高潮，宰杀场有临时圈存。咫尺供应相对走漏较充裕，卑劣端白条走货一般。预测近期盘面震憾，空单可严慎握有，操作上提倡不雅望为主。
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