A股不测回调！

在港股走强、A50强势的布景之下，今天A股阛阓午后片刻杀跌。沪指午后一度跌超1%，创业板指跌超2%。个股呈现普跌态势，本日成交不及1.83万亿元。截止收盘，上证指数跌0.93%，深证成指跌1.61%，创业板指跌1.98%。

分析东谈主士觉得，一方面，阛阓在题材上的炒作接近尾声，此前东谈主工智能、算力等板块涨幅惊东谈主，题材已毕的时候，杀跌的力度向来比拟大；另一方面，四大行创出新高关于阛阓的风险偏好也有压制，在一定进度上催生了题材股的已毕。与此同期，年报败露期将至，阛阓可能会提前响应；还有一个值得留意的表象是，近期，限制较大的ETF份额大多出现下行。

片刻杀跌

午后，A股风浪突变。A股指数在破位之后，漂泊下行，盘面一度出现着急盘，上证指数最多时跌近40点。截止收盘，上证指数收跌0.93%，深证成指跌1.61%，创业板指跌1.98%，阛阓逾4600只个股下落。

银行股逆势走强，工商银行(601398)、建设银行(601939)、中国银行(601988)、农业银行(601288)股价王人创新高。这可能在一定进度上压制了阛阓的风险偏好，从以往的行情来看，大盘银行股高潮流程当中，中小盘一样会遇到打压。

另外，在愚弄券商股撬动大盘指数的流程当中，也会出现近似的情况。是以，今天结构上亦是如斯演绎。题材股仅机器东谈主板块弘扬可以，但全体上仍冲高回落，北自科技、新时达(002527)、冀东装备(000856)、南兴股份(002757)等封板。高位股更是集体落潮，DeepSeek、AI医疗等主义领跌，润达医疗(603108)、贝瑞基因(000710)、杭钢股份(600126)、浙大网新(600797)、梦网科技、泛微收集(603039)等多只前期强势股跌停，跌停个股达21只。

值得留意的是，这次杀跌并非来自外围力量。今天，A50一度高潮超1%，若非A股杀跌，本可保握全天强势，况兼在A股收盘之后，该指数再度强势翻红。港股亦是如斯，恒生科技指数一度高潮超3%，盘中受A股带动杀跌，但亦在A股收盘之后，再度走强。

从杀跌的原因来看。分析东谈主士觉得，很猛进度上是因为结构性变调，近期东谈主工智能关联板块在资格大幅炒高之后，来到了一个已毕的时点。而从A股的老师来看，题材已毕的流程一样即是剧烈杀跌的流程，且常常伴跟着大都的跌停板。这在一定进度上影响了阛阓情怀。另外，年报败露期快要，阛阓对此亦有一定惦记。荒谬值得一提的是，往常一周，限制较大的ETF（除券商ETF外）大部分出现份额减少的情况。这可能意味着，有资金借高潮进行了一定进度的套现。

春季攻势是否还在？

那么，行情是否就此拆伙？

国际着名投行高盛在当地时刻17日发布的《中国资产计策设立论述》中开释重磅信号。一方面，该机构将MSCI中国指数12个月方针位从75点上调至85点（潜在涨幅16%），沪深300指数方针位从4600点调升至4700点（潜在涨幅19%）。

另一方面，高盛预测东谈主工智能技艺浸透将使中国上市公司将来十年年均EPS提高2.5%，其中医疗、制造、金融三大规模受益最为显赫。高盛觉得，面前MSCI中国指数动态PE仅为10.3倍，较五年均值低1.2个圭表差，估值建设空间达历史高位。高盛亚洲股票策略掌握刘劲津指出：“中国资产正迎来盈利改善与估值推广的戴维斯双击，科技改进与政策红利的共振效应可能超预期。”

着名分析师张忆东觉得，当先，2025年A股行情呈现大盘搭台（漂泊进取），以双边波动来化解外部风险及里面贫瘠的冲击，以社会钞票再设立来实现底部抬升，进而促进新质坐蓐力发展，促进高质料化解债务，促进经济企稳。其次，更动牛的主升浪依然设立，参考1999—2001年牛市，彼时经济在底部漂泊，国企更正+科技主题是干线。1999年5月19日行情运转，直到2001年6月收尾，国企更正+科技主题是行情干线，国企更正和并购重组关联的上海土产货股和深圳土产货股轮番高潮；在外洋互联网波澜的带动下，科技题材荒谬活跃。

中国科技型民企在AI、东谈主形机器东谈主、创新药等规模的冲破性进展，考据了科技型民企研发插足的灵验性。瞻望，2025年政策层面关于科技，荒谬是民企科技型企业更友好。通过税收优惠、资金扶握等神态进一步因循民企研发插足，有望放大创新效应，变成“技艺冲破一政策歪斜一产业升级”的正向轮回。科技型民企将取得价值重估。

分析东谈主士觉得，就近期而言，一些绩差股可能需要规避，但结构上的契机可能依然存在，荒谬是功绩向好的公司。其主要原因是，不管阛阓怎么炒作，最终如故回到功绩和估值上来。港股科技股最近之是以如斯强势，一方面是科技属性强，另一方面亦然因为功绩可以，估值较低。本日午后，Wind数据线路，南向资金净买入额再度高达200多亿港元。这可能也意味着，港股的强势亦增强了对资金的虹吸。

校对：赵燕

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